晶睿 Q3获利可望续创新高

安全监控产业除了奇偶（3356）和陞泰（8072）两档高获利的明星股之外，在IP CAM领域扎根最久的晶睿（3454），今年的业绩爆发力则是最强！该公司第3季营收7.65亿元、超越第2季的7.58亿元，加上新台币贬值效应，法人评估单季获利有机会超越第2季、连续2季创下单季新高纪录，累计前3季EPS有挑战4.5~4.7元水准。

　晶睿以自有品牌「Vivotek」行销全球，之前在智利矿灾救难时，还因为探勘机凤凰号上秀出该LOGO，而出过一阵锋头。以世界品牌排名来说，「Vivotek」在前年排名全球第9大，去年晋升到第7大，今年受惠于安控产业增温、新产品加入及新增通路客户等因素带动下，一举跨入前5大。

　尽管近期全球景气利空频传，但安控市场看来仍未受到冲击。换个角度来看，当全球从2009年起陆续脱离金融海啸后，安控产业也是延后到去（2010）年底到今年才看到復甦，整体的产业景气似乎有落后反应的味道。其次，上云端运算技术的成熟，加上网际网路普及，加速推升传统封闭式的类比监控产品，朝向IP CAM（网路摄影机）发展。

　晶睿的经营团队来自于网路产业，与传统类比式安控厂可说大为不同，而该公司从一开始就是锁定IP CAM发展，包括中、后端的影音处理和资料处理都有自制能力，毛利率维持在37-38％水准。

　晶睿第2季营收7.57亿元、季增60％，创下单季新高，第3季营收持续提升至7.65亿元，由于新台币匯率贬值，因此毛利率和营益率将可持平或略高于第2季，法人评估单季EPS也在1.75-1.85元间，累计前3季EPS挑战4.5-4.7元水准，全年则挑战6.2元。